16日，国产DRAM存储芯片龙头长鑫科技集团股份有限公司（以下简称“长鑫科技”，688825.SH）正式开启科创板申购。
作为年内规模最大也是科创板史上最大的IPO项目，长鑫科技此次发行备受瞩目，机构预计或有较高的中签率及可观的打新收益。
科创板史上最大IPO今日打新
根据长鑫科技此前公告，长鑫科技本次发行价格为8.66元/股，证券代码/网下申购代码为“688825”，网上申购代码为“787825”。网上申购时间为9:30-11:30及13:00-15:00，网下申购时间为9:30-15:00，申购时无需缴付申购资金。
本次初始发行股份66.88亿股，占发行后总股本10%，联席保荐人中金公司获授最高15%超额配售选择权（绿鞋机制）。
若本次发行成功，超额配售选择权行使前，预计募集资金总额579.19亿元，扣除发行费用后预计募集资金净额约为576.38亿元。若超额配售选择权全额行使，预计募集资金总额为666.07亿元，扣除发行费用后预计募集资金净额约为663.10亿元。这一募资规模将超过2020年中芯国际创下的532亿元纪录，成为科创板历史上最大IPO。
资料显示，长鑫科技是我国规模最大、技术最先进、布局最全的动态随机存取存储器（DRAM）研发设计制造一体化企业。自2016年成立以来，公司始终专注于DRAM产品的研发、设计、生产及销售，在合肥、北京两地共拥有3座12英寸DRAM晶圆厂。根据Omdia的数据，按照产能、出货量和销售额统计，公司已成为中国第一、全球第四的DRAM厂商。
从打新日程安排来看，7月16日，是投资者最为关注的“打新日”。7月17日，将刊登网上发行申购情况及中签率公告，并确定网下初步配售结果。7月20日，披露网下初步配售结果及网上中签结果。中签者需在当日16:00前确保证券账户内留足资金。若中签，一签为500股，需缴款4330元。7月21日，联席主承销商根据网上网下资金到账情况确定最终配售结果和包销金额。
值得注意的是，投资者参与网上申购需注意以下要点：一是提前开通科创板权限，需满足20个交易日日均资产不低于50万元、参与证券交易满24个月等条件；二是满足沪市市值门槛，T-2日前20个交易日日均持有沪市市值不低于1万元，每5000元沪市日均市值对应1个申购单位（500股）；三是顶格申购需配沪市市值1672万元。
顶级战配阵容加持
据悉，长鑫科技募集资金将全额投向三大存储国产替代项目，分别为12英寸DRAM晶圆产线升级改造、HBM与车规存储技术升级、下一代存储前瞻技术研发，全面覆盖消费电子、AI算力服务器、车载高附加值存储赛道。
长鑫科技此次战略配售名单也已披露。一批产业链公司以及合作伙伴现身战配名单，包括半导体等上游企业和手机、汽车、云计算等下游客户。
具体来看，半导体产业链公司有澜起科技、西安奕材、拓荆科技、安集科技、通富微电、中微公司、屹唐股份、沪硅产业、华勤科技等。下游企业则有传音科技、武汉壹捌壹零企业管理有限公司（小米旗下）、TCL科技、蔚来、深圳三快网络科技有限公司（美团旗下）、上海灏裕信息科技有限公司（腾讯旗下）、杭州阿里云飞天信息技术有限公司、中兴通讯、奇瑞等。
券商、银行、保险等机构投资者的持股情况也受到市场高度关注。
券商方面，据东方证券统计，招商证券、华安证券、中信建投、国泰海通持股占长鑫科技发行后股本的比例分别为0.752%、0.393%、0.134%、0.086%。其中，招商证券主要通过招证投资、中安招商基金、安徽交控参与；华安证券主要通过安华创新及大基金二期穿透路径参与；中信建投和国泰海通分别通过鑫芯励润、海通徽银参与。
此外，根据长鑫科技披露的战略配售名单，中金公司、中信建投作为保荐机构强制跟投入围，认购金额均达10亿元。
银行及保险方面，光大证券金融业首席分析师王一峰分析称，部分上市银行和保险作为长鑫科技原始股东，有望受益于此次IPO。其中，五大行及招商银行有望受益于股权增值，建设银行和交通银行弹性更大，六家上市银行合计约持有发行前总股本的4.2%。情景模拟下，长鑫科技或有望提振六家银行2026年营收增速0.3%—10%不等，建行、交行或受益更多。同时，险资持有长鑫科技发行前4.1%股份，其中上市险企主要参与方为人保及阳光，在不同计量模型下对报表影响存在差异。
机构预期市值或超2万亿元
部分机构预计，长鑫科技上市后市值或超2万亿元，打新收益较为可观。按8.66元/股的发行价预估，长鑫科技上市时市值约为5800亿元（绿鞋前）。也就是说，保守估计长鑫科技中签后，单签盈利或超1万元。
华西证券分析称，作为国内唯一DRAM规模化量产企业，长鑫科技上市标志着国产存储从“政策输血”转向“市场造血”。长鑫填补了A股DRAM制造龙头空白，使存储板块形成“设计+制造+设备”完整链条。中性预期市值2万亿—3万亿元，将成为硬科技估值新锚点，与AI算力、晶圆制造并列核心主线。
广发证券认为，长鑫科技是国产DRAM稀缺企业，公司采取“跳代研发”的策略，完成了从第一代工艺技术平台到第四代工艺技术平台的量产，以及DDR4、LPDDR4X到DDR5、LPDDR5/5X等产品覆盖和迭代升级。公司在合肥、北京两地共拥有3座12英寸DRAM晶圆厂。技术和资金双重加持下，国产存储企业产能将加速扩张。
爱建证券建议，关注存储产业链国产上市公司的相关投资机会。7月16日长鑫科技开启网上网下申购，募集资金拟投向DRAM产能扩充与先进工艺迭代，叠加AI服务器算力需求持续爆发维持存储行业高景气，国内DRAM国产替代逻辑持续强化。上游晶圆产能稳步扩张，有望自上而下带动存储制造、元器件分销、存储模组全链条业绩弹性持续兑现。
中一签最高赚近36万元，年内“大肉签”频出
Wind数据显示，截至7月15日，今年以来共有77只新股上市，其中主板16家，科创板11家，创业板10家，北交所40家。
从年内上市的21只科创板及创业板新股表现来看，无一破发且“大肉签”频出。整体来看，这21只新股上市首日平均涨幅超400%，中位数为289%。其中，长进光子、臻宝科技分别在上市首日大涨超15倍、12倍，此外还有5只新股首日涨超500%。
从单签盈利来看，按照上市首日收盘价卖出计算，年内共有4只新股中一签可赚10万元以上，分别是联讯仪器（中一签约赚35.86万元）、长进光子（中一签约赚30.95万元）、臻宝科技（中一签约赚27.02万元）、恒运昌（中一签约赚13.96万元）。此外，大普微-UW、C托伦斯的单签盈利也超过9万元。
排版：刘珺宇
校对：王锦程
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